美股芯片股指数今年累跌逾30% 8月30只基准股票中29只下跌

在7月跟随美股科技股整体上涨后，芯片股在刚刚过去的8月再受重挫。截至周三收盘，追踪美股芯片股表现的费城半导体指数（Philadelphia semiconductor index）8月暴跌近10%，大约是纳斯达克100指数同期跌幅的两倍，今年的累计跌幅达到32%，为2008年以来最大的同期跌幅，较去年12月27日的纪录高位更是下跌了34%，追踪的30只基准股票中有29只在8月录得下跌。

其中，英伟达（NVIDIA Corp.）表现最差，股价又跌回了6月时的低点，较此前高位时的市值已腰斩。该指数中唯一录得上涨的是汽车和工业芯片制造商Wolfspeed，但8月的涨幅也仅为1%。

上周，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上坚定重申了“通胀不下，加息不止”的决心。一些华尔街人士预测，随着芯片制造商在经历了多年的繁荣期后被迫控制生产，芯片企业和芯片股的痛苦才刚刚开始。美国全球投资者（US Global Investors）的首席交易员马托塞克（Michael Matousek）称：“至少在整个秋季，芯片行业将继续面临全面的逆风因素。仅就货币政策影响而言，在美联储开始降息或至少保持利率稳定前，我们可能不会看到芯片行业出现周期性的转折。”

不过，对于华尔街分析师来说，芯片行业眼下以及即将继续面临的这些痛苦早已在意料之中。今年的大部分时间，他们一直在大幅下调芯片行业的利润预期。彭博汇编的数据显示，自1月以来，华尔街分析师已将标普500指数中半导体相关企业2023年的整体盈利增长预测调降了10个百分点，而对更广泛的科技行业的盈利增长预测仅被调降了约6个百分点。

希捷科技控股有限公司（Seagate Technology Holdings Plc）成为最新发出警报的相关企业。本周三，这家最大的计算机硬盘制造商下调了本季度的营收预测，理由是经济趋势恶化，全球企业和美国云客户的“谨慎购买行为”。戴尔上周也表示对今年下半年的前景表示悲观，警告称“客户行为更加谨慎”。

近几个月来，投资者还加大了对半导体股的看跌押注。根据S3 Partners的数据，第三季度开始以来，美国信息技术行业的空头头寸规模增加了34亿美元，其中约80%都集中在芯片制造商和半导体设备公司。

这些坏消息已部分体现在股价中。彭博汇编的数据显示，半导体指数的市盈率为15倍，低于过去十年的平均估值。美光科技和高通目前的市盈率约为10倍，是估值最便宜的芯片公司。但花旗的分析师丹利（Christopher Danely）在本周的一份研报中分析道：“芯片公司今年第二季度的营收预期自新冠疫情来首次遭到调降，费城半导体指数8月这轮下跌也几乎抹去了疫情期间几乎所有的收益，考虑到半导体公司的营收预期仍在下降，15倍左右的市盈率水平可能也不像看上去那么便宜。”

他表示，考虑到经济衰退和库存增加的大趋势，半导体行业正进入十年来最严重的衰退周期，对个人电脑、手机、汽车和工业产品的芯片需求全方面放缓，费城半导体指数还将再下跌25%。